国内影像巨头CT产线对比：东软、联影…-上海聚慕医疗器械有限公司

最近几个月，国内医学影像圈颇为不平静。

８月２２日，联影医疗在上交所科创板上市。这家成立于２０１１年的“影像新贵”，与早在１９９７年就已ＩＰＯ的老牌械企万东医疗，一南一北，成为目前国内仅有的两家具备ＣＴ和ＭＲＩ研发制造能力的上市企业。

与此同时——

９月１日，东软医疗向港交所递交上市申请。

６月３０日，深圳安科申请创业板上市获受理。

６月２９日，明峰医疗申请科创板上市获受理。

▲　图１　五大厂商产品线对比

从产品线列表可以看出，东软医疗、联影、万东、安科、明峰这五大厂商有三条完全重合的产线，分别是：ＣＴ、ＭＲＩ和ＤＲ。

来自灼识咨询的数据显示：

２０２０年，全球ＣＴ市场规模约１３５．３亿美元，预计２０３０年将达到约２１５．４亿美元，年复合增长率为４．８％；

２０２０年，中国ＣＴ市场规模约１７２．７亿元，预计２０３０年将达到２９０．５亿元，年复合增长率为５．３％。

２０２０年，全球ＭＲ市场规模９３．０亿美元，预计２０３０年将达到１４５．１亿美元，年复合增长率为４．５％；

２０２０年，中国ＭＲ市场规模８９．２亿元，预计２０３０年将增长至２４４．２亿元，年复合增长率为１０．６％。

２０２０年，全球ＸＲ市场规模约１２０．８亿美元，预计２０３０年将达２０２．７亿美元；

２０２０年，中国ＸＲ市场规模约１２３．８亿元，预计２０３０年将达２０６．０亿元，年复合增长率达５．２％。

从以上数据可知，ＣＴ、ＭＲＩ和ＤＲ这三类医学影像诊断产品，无论放眼全球还是国内、当下还是未来，ＣＴ的市场规模都是最大的。

本文从产品、收入、研发等多个方面，对这五大厂商ＣＴ产线的各项数据进行对比分析。（数据收集截至２０２２年１０月２０日）

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▲　图２　２０１９年－２０２２上半年总营收及利润

２０１８年，卫健委发布《大型医用设备配置许可管理目录（２０１８年）》，规定６４排（不含）以下ＣＴ不再纳入乙类大型医用设备管理目录，释放了各级医疗机构特别是县级医院和乡镇卫生院等基层医疗机构的需求，促进了国内ＣＴ市场的快速增长。

２０２０年爆发的新冠疫情也对ＣＴ发展带来重要影响，推动了大中型公立医院对国产品牌的进一步认可，为国产ＣＴ带来后续发展空间。

尽管各厂商营收体量不同，但ＣＴ收入都占据了半壁江山，且比例还有逐年提升的趋势。以２０２１年数据为例②：

东软医疗ＣＴ收入１５．７２亿，占总营收的５６．０８％；

联影医疗ＣＴ收入３４．２１亿，占主营收入的４７．８７％；

深圳安科ＣＴ收入４．５４亿元，占主营收入的６７．５０％；

明峰医疗ＣＴ收入３．１２亿元，更是占了总营收的９０％以上。

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▲　图３　五大厂商ＣＴ产品型号

在国产ＣＴ领域，东软医疗是当之无愧的先行者。

１９９７年，东软医疗创始人团队研发出首台全身ＣＴ。

１９９８年，东软医疗正式成立，陆续开发出多款ＣＴ新品：

２０００年，首台螺旋ＣＴ；

２００３年，首台双排螺旋ＣＴ；

２００８年，首台１６层ＣＴ；

２０１２年，首台６４层ＣＴ；

２０１５年，首台１２８层ＣＴ；

２０１９年，首台２５６层宽体探测器能谱ＣＴ；

２０２０年，首台５１２层ＣＴ。

来自弗若斯特沙利文的资料显示，截至２０２１年１２月３１日，中国ＣＴ安装量中的１１．５％由东软医疗生产。

从产品构成角度来看：

６４层至１２８层ＣＴ是ＣＴ市场中增长最快的细分领域；６４排以下ＣＴ的国产化率已经超过５０％，国产品牌替代率较高。

作为三级医院和部分二级医院主力机型的６４排ＣＴ，国产品牌渗透率逐渐提高，已进入国产替代的关键期；除东软医疗、联影、安科、明峰之外，赛诺威盛、开影等国产厂商也开始崭露头角。

在高端／超高端ＣＴ领域，东软医疗、联影、安科、明峰均有相应产品面市，也是目前仅有的四家拥有超高端ＣＴ上市产品的国产品牌厂商，未来无疑将与进口品牌展开一番较量。

以东软医疗“ＮｅｕＶｉｚ　Ｅｐｏｃｈ（无极）”在２０２０年５月底获批上市作为开端，２０２０年下半年，国产超高端ＣＴ迎来一个小高潮：

８月初，联影医疗“ｕＣＴ　９６０＋”获批ＮＭＰＡ；

１２月初，深圳安科发布“ＡＮＡＴＯＭ　Ｓ８００盛景２５６层ＣＴ”；

同在１２月，明峰医疗“ＱｕａｎｔｕｍＥｙｅ量子眼２５６排超高端ＣＴ”获批ＮＭＰＡ。

▲　图４　超高端ＣＴ技术指标对比

２５６层或以上ＣＴ能够极大改善成像质量并缩短扫描时间，具有科研和临床双重价值，可以满足现在和未来一段时间大型医疗机构升级换代需求。今年７月份卫健委最新发布的《２０２１年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，我国现有三级医院３２７５个，较去年新增２７９家，这也是未来配置高端／超高端ＣＴ的核心市场。

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自１９７１年ＣＴ首次应用于临床以来，ＣＴ在半个多世纪的时间里飞速发展，从提高机架转速、增加探测器排数、提升球管性能等硬件进展，到图像重建算法更新迭代、多模态多维度信息提取、光子计数等技术创新，ＣＴ正在向更加多元化的方向迈进。

未来几年，五大厂商在ＣＴ产线都有着明确的研发计划和时间安排。作为其中ＣＴ产线较薄弱的万东医疗，在三年计划里也已经列出了未来ＣＴ产线的三个发展阶段。

▲　图５　正在开发的产品及上市时间线

在研发投入方面，五大厂商的占比基本都达到了１０％以上。以２０２１年数据为例：

东软医疗：研发投入３．７１亿，占比１３．２％；

联影：研发投入１０．４８亿，占比１４．４５％；

万东：研发投入１．０７亿，占比９．２７％；

安科：研发投入０．７１亿，占比１０．４０％；

明峰：研发投入０．８２亿，占比２３．２２％。

▲　图６　五大厂商研发投入对比

▲　图７　研发人员数量及收入

说明：

（１）东软医疗数据截至２０２２年６月３０日，其他厂商数据截至２０２１年末。

（２）研发人员平均收入计算方法：研发费用中的职工薪酬总数除以研发人员数量。

五大厂商的研发人员数量基本都占到了员工总人数的２０％以上，联影更是达到接近４０％的比例。

从研发人员收入来看：

万东在五大厂商中最高，平均４４．７５万／年；

其次是明峰，平均３７．６９万／年；

联影和安科平均分别为３１．４７万元／年、２２．２１万元／年；

东软医疗按２０２２年上半年平均值推算，全年约为１５万。

但收入还需考虑到地域差异性。五大厂商中，联影位于上海，万东位于北京，安科位于深圳，明峰位于杭州，这四地在２０１７－２０２０年的地区生产总值均超万亿；东软医疗位于沈阳，其地区生产总值相对上述四个城市低了一个数量级。以下为２０１７－２０２０年这几个城市的地区生产总值对比图③。

▲　图８　五地２０１７－２０２０年地区生产总值

截至２０２２年６月底，东软医疗在全球累计发售４４，０００台影像设备；联影医疗共推出８０余款产品，２０１９－２０２１年累计发售影像设备８０００余台。这对“影像双雄”，撑起了国产ＣＴ的半边天。

从东软医疗的孤军奋战、联影医疗的横空出世，到安科、万东的奋起直追，再到明峰、康达、赛诺威盛、开影等厂商的百花齐放……与二十多年前的茫然摸索不同，如今，国产替代的政策支持更加有力，国内ＣＴ厂商也在补齐短板，从简单模仿向技术创新转变：从中国第一台全身ＣＴ的“零突破”，到１６层、６４层…５１２层、６４０层加速发展，再到光子计数、人工智能、机器学习等先进技术的自主可控，都将让国产品牌的推进更加从容自信。

注①：未经会计师审计或审阅，不构成盈利预测或业绩承诺。

注②：万东医疗的第一支柱产品线是ＤＲ，其ＣＴ产品无论在销售数量还是金额方面，目前都无法与另外四家厂商相比拟，故未在此列出。

注③：资料来源于国家统计局。

＊本文数据来源于财报或招股书。

（文章来源于互联网）

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