12月12日，波士顿科学公司同意以约5.23亿美元的价格收购中国医疗设备制造商先瑞达医疗科技的多数股权，以在中国新兴的血管疾病治疗技术市场站稳脚跟。

本次交易是自2014年以来跨国企业针对中国医疗器械公司规模最大的收购，也是过去5年唯一一个跨国企业针对中国上市公司的收购。受此消息影响，12月12日，先瑞达医疗开盘高涨，此后有所回落，截至收盘股价为17.080港元/股，上涨12.37%。截止目前，先瑞达医疗总市值约51.90亿港元。

波士顿科学官网称，这一交易将给双方提供更多产品、合作潜力和增长机会，扩大公司在中国的本地研发和制造能力。此次收购将使波士顿有更多机会进入中国市场，这家美国公司预计到2030年中国市场将占全球医疗技术需求的25%。先瑞达医疗的公告还提到，波士顿科学可能评估与公司合作在全球（包括美国）注册和商业化先瑞达产品的机会。

先瑞达的产品包括用于治疗血管疾病的药物涂层球囊(DCB)。该公司于2016年在中国推出了第一批外周血DCB，其产品组合包括射频消融技术和血栓抽吸导管，以及20多种处于不同开发阶段的产品，其医疗器械及各种辅助产品涵盖血管外科、心脏科、肾脏科、神经科及男科五大治疗领域。

其中，DCB用于血运重建手术。大多数动脉疾病因为动脉收窄、阻塞或老化引起，严重动脉粥样硬化的患者往往需要手术治疗。相较于开放手术，微创介入手术更受医患青睐。以使用的耗材来看，经皮腔内血管形成术（PTA）球囊可透过球囊扩张打开血管，但无法处理血管弹性回缩。支架作为异物留于体内，患者需使用抗凝药物。此外，前两者还可能发生血管再狭窄。

相比之下，DCB可对血管壁使用抗增生药物，减少再狭窄，且因为无异物留于体内，患者可进行第二次治疗。先瑞达医疗招股书显示，预计中国DCB市场将由2019年的10亿元增长至2024年的60亿元，再涨至2030年的143亿元，复合增长率分别为41.5%、15.5%。

AcoArt Orchid®&Dhalia™是先瑞达的首款商业化产品，也是中国首款外周DCB产品，其于2014年和2016年分别在欧盟和中国获批，用于防止股浅动脉（SFA）及腘动脉（PPA）狭窄或阻塞，以血管介入法治疗下肢动脉疾病（LEAD）。以及以2020年产生的收益计，该外周DCB产品以约86.9%的市场份额在中国外周DCB市场中占据主导地位。

先瑞达第二款DCB产品于2019年被FDA认定为「突破性器械」，并于2020年12月获得国家药监局批准上市，是基于多中心随机对照临床试验结果而获监管部门批准上市的治疗膝下（BTK）DCB产品。截至最后实际可行日期，在全球范围内尚无同类产品问世。

除了产品本身，中国市场也是波士顿科学看中的重点。其在官网材料中表示，这一交易将增加公司对中国终端市场的敞口，提高在中国本地的研发和制造能力。截至今年6月30日，先瑞达的SFA DCB、BTK DCB、抽吸导管分别进入1400家、650家和950家医院。此外，先瑞达在北京拥有6000平方米的生产设施，商业化球囊导管产品的产能、实际产量及利用率分别为90000、43110及51.1%。未来可作为波士顿科学在国内研发、生产、铺货渠道的补充。

图片数据来源：弗若斯特沙利文分析

在商业化方面，先瑞达医疗已在全球12个国家完成商业化，但公司营收大部分还是来自中国市场。今年中报显示，其两款核心产品AcoArt Orchid®&Dhalia™、AcoArt Tulip™&Litos™的营收分别为1.24亿元、1914.2万元，分别按期增加约0.9%、22.7%，合计1.43亿元，按期增加约3.3%。

根据声明，截至2022年6月30日止的12个月，先瑞达的销售额为人民币3.39 亿元（合5300万美元），在 2022 年前六个月同比增长 25%，前两年每年都实现两位数的强劲增长。 

“先瑞达是一家盈利能力强且高速增长的公司，其拥有强大的产品组合和创新的在研医疗技术。我们相信这项投资会为我们双方带来更多的成长机遇” ，波士顿科学全球执行副总裁兼医疗外科（MedSurg）及亚太区集团总裁Art Butcher先生表示， “此次部分要约完成后，我们在中国的业务布局有望进一步拓展，同时实现先瑞达产品的全球商业化，为更多的医生和患者提供强大且互补的产品组合。”

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